入門教學 – FinLab https://www.finlab.tw 深入淺出的量化投資，讓你在在茫茫股海中，找到專屬於自己的投資方法 Sun, 26 Jul 2020 13:44:24 +0000 zh-TW hourly 1 https://wordpress.org/?v=6.0.9 https://www.finlab.tw/wp-content/uploads/2020/07/favicon.png 入門教學 – FinLab https://www.finlab.tw 32 32 179699571 如何用Python獲得上市上櫃股票清單? https://www.finlab.tw/python%ef%bc%9a%e5%a6%82%e4%bd%95%e7%8d%b2%e5%be%97%e4%b8%8a%e5%b8%82%e4%b8%8a%e6%ab%83%e8%82%a1%e7%a5%a8%e6%b8%85%e5%96%ae/ https://www.finlab.tw/python%ef%bc%9a%e5%a6%82%e4%bd%95%e7%8d%b2%e5%be%97%e4%b8%8a%e5%b8%82%e4%b8%8a%e6%ab%83%e8%82%a1%e7%a5%a8%e6%b8%85%e5%96%ae/#respond Wed, 22 Jul 2020 07:05:38 +0000 http://34.96.136.135/?p=748 接下來為期幾天，將為大家打下python更深刻的基礎，適合剛學python，但是對pandas不太熟的讀者，這次我們就來把所有的股票代號給爬下來，並整理一番喔！

Python真的很厲害～可以用少少的語法達到非常多的功能
我覺得python搭配excel是沒有必要的，直接使用python替代excel才是最佳的方式！

6 1

這禮拜終於比較悠閒一點，開始寫blog了，目前主要還是繼續培養大家的python實力為主，因為有一些同學說明課程有些地方跳的比較快，其實可以參考一些網路上免費的python課程來補齊，不過此blog也會隨時補充一些實用的功能，或是簡單的 python 常用的package和語法，幫助大家熟練 python。

今天要做的就是取得上市櫃股票代號與分類，首先，我們想要爬的網頁是：
http://isin.twse.com.tw/isin/C_public.jsp?strMode=2

其中strMode=2就是上市，而strMode=4就是上櫃，接下來我們就來將此網頁下載下來吧！

爬取網頁

import requests

res = requests.get("http://isin.twse.com.tw/isin/C_public.jsp?strMode=2")

其中，我們使用了常用的 package 叫做 requests，可以模擬網頁瀏覽器，其中 requests.get 就是模擬我們連到該網頁，下載網頁的原始碼～

1 1

將網頁轉成 DataFrame

我們用了上述的程式碼，就可以獲得該網頁的原始碼，瀏覽器就是用這些原始碼渲染成網頁讓您操作的，我們可以從網頁原始碼中萃取出表格，產生 DataFrame

import pandas as pd

df = pd.read_html(res.text)[0]
df

第一行：pd 就是我們萃取原始碼的package，全名叫做 pandas ，你可以想像 pandas 就是 python 界的 excel 軟體，可以操作各式各樣的表格，進行運算。

第三行：我們可以利用 pd.read_html 將我們剛剛爬取到的網頁原始碼 res.text 中的表格給萃取出來，而其中 [0] 是指說，萃取出來的可能有很多張表格，我們只需要第一張表格即可～

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整理資料 1 整理column名稱

可以看到上圖，目前column名稱只是1、2、3、4，一些數字而已，但我們希望它們是有意義的文字，而我們又可以發現，其中第一行row，就是我們所需要的，所以，我們可以將第一行變成columns的名稱：

# 設定column名稱
df.columns = df.iloc[0]
# 刪除第一行
df = df.iloc[1:]
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整理資料 2 刪除冗餘行列

接下來我們發現整理好column名稱後，還是有一些row很明顯是多餘的，我們必須要把它們刪除，刪除的方式，最簡單就是使用 dropna，並且設定當 row 或是 column 的 NaN 數量大於某個數字（例如3）時，我們就將該 column 或 row 移除：

# 先移除row，再移除column，超過三個NaN則移除
df = df.dropna(thresh=3, axis=0).dropna(thresh=3, axis=1)
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設定index

我們可以看到index目前也是數字，我們希望它是股票代號，則可以使用

df = df.set_index('有價證券代號及名稱')

即可！

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由今天的練習，我們學到了使用 requests 來模擬瀏覽器，用 pandas 解析出網頁中的 table，並且利用 pandas 中的功能，將 table 作整理！

博士班口試結束了，接下來我會盡力開始維持blog正常出貨！也希望能提供更多的選股、程式上的教學！

]]> https://www.finlab.tw/python%ef%bc%9a%e5%a6%82%e4%bd%95%e7%8d%b2%e5%be%97%e4%b8%8a%e5%b8%82%e4%b8%8a%e6%ab%83%e8%82%a1%e7%a5%a8%e6%b8%85%e5%96%ae/feed/ 0 748 股票入門SOP懶人包 https://www.finlab.tw/%e8%82%a1%e7%a5%a8%e5%85%a5%e9%96%80%e6%87%b6%e4%ba%ba%e5%8c%85/ https://www.finlab.tw/%e8%82%a1%e7%a5%a8%e5%85%a5%e9%96%80%e6%87%b6%e4%ba%ba%e5%8c%85/#respond Wed, 22 Jul 2020 07:05:21 +0000 http://34.96.136.135/?p=643 大部分的人投資股票，包括我自己，常常在股票下跌時手足無措，上漲時沾沾自喜，面對這麼多檔股票無所適從，究竟要如何找到自己的投資方法，長年穩定獲利？一直都是投資人的終極目標。我們研發一套專屬投資SOP，教你如何獲利最佳化！

初學者投資SOP

我們的SOP將投資分為三個步驟，學習時期、實驗時期（模擬）、投資時期（實戰），將投資當成個人專案，好好經營，按照以下SOP，在股海茫茫中找到穩定獲利的投資模式。

overview

1. 第一步：基礎知識建立

首先身為一個初學者，得先瞭解投資人都在說什麼，先瞭解K線圖、技術指標、財報關鍵數據。各種名詞可能讓你馬上暈倒，但不用擔心，你就蜻蜓點水般看過去，不求樣樣精通，只是在腦海裡有個印象，對選股最基本的感覺就可以了！

step1

這階段你會參考很多不同的免費網站學習，知識不一定全部正確，甚至看一個忘一個，都沒有關係的！這個階段，只是要讓你對投資有個感覺，知道依照數據，被動的買入賣出。

 為什麼要看數據被動的買賣呢，主動投資難道不好嗎？

主動投資說的簡單一點，就是看很多指標、新聞，然後憑吸收的知識，與你已知的投資經驗來買賣股票，主動投資需要花比較多時間研究個股，有一些主觀投資的高手，教你數十種指標，面面俱到，但在教學上，會延伸出幾個問題：

  • 指標這麼多，到底要用哪幾個？新聞又佔幾％呢？
  • 新手容易在買賣之間慌張做決定
  • 賺錢了固然好，賠錢的話，是高手遜嗎？還是自己沒學好？分不清楚…

當然，主動投資也有很多很厲害的高手在，但是複製他們的能力很難！
相反的，假如我們是被動的買賣：

  • 依據少數指標，邏輯清晰
  • 買賣坦然買入，不帶感情
  • 虧錢了，當然是策略不好～直接換一個！
invest method

這樣的方法比較適合新手，之所以強調被動的買賣股票，是因為我們希望可以機械式的操作，不要有任何感情，才能把高手的策略原封不動，複製過來！

 最近股市大好，我先來練練盤感？

此期間，不要實戰買賣股票！網路上有很多無法獲利的方法，照著用真的只會賠錢，或是浪費時間，我們在下一個階段會教你如何破除這些陷阱。但請不要現在就等不急開始買賣，尤其是你覺得最近行情大好，更不可以輕舉妄動，請記住：我們是新手，而市場就是一個心裡學戰場，專門騙新手進去賠錢的！

 任務：養成閱讀理財知識的習慣

要養成每天花一點投資的好習慣，聽起來累，其實不然，我們只希望你每天能花十分鐘看一篇文章：瞭解一些指標，以及如何運用，以下就是一些入門的文章，看文章時，記得把一些有趣的選股方法給存起來喔！之後會用到喔～

財經數據雖然背後有很多複雜的邏輯！對簡單的被動投資而言，每個財務名詞就是一個數字，數字大於或小於多少，就買進賣出。如此而已。

目前大多數為FinLab自己的文章，有空再補齊其它網站的文章，也請大家有好文章多多分享喔！

好了！既然一個月過去了！相信你已經獲得了一些寶貴的知識，也養成每天碰一點投資的習慣，準備磨刀霍霍，小試伸手！

2. 第二步：策略實驗階段（一個月到半年）

這邊主要分為三個部分，就跟打桌球、網球同樣的道理，你必須先有裝備，才能上場打球！買賣股票也是一樣：

  1. 找一種你喜歡的球類（選好一個選股策略）
  2. 買一個好球拍（找到適合的選股工具）
  3. 開始訓練（用股市大富翁模擬）
step2

有了財經知識，就可以開始建構自己的策略囉！

 任務：找到至少5種被動的選股策略

這個時期有一個重要的一點，就是找到自己滿意的投資模式，假如你是新手，建議可以先利用量化策略下手，因為量化策略獨有可複製性，不論智商、不論經驗，只要照表操課就行了。然而哪裡有還不錯的量化策略呢？有一些上網看到的策略，在這邊舉例：

 要選擇適合的策略

上面提供了一些策略，但不代表你一定要使用，可以隨時新增其它你覺得有可能獲利的策略！但並不是所有的策略都能使用喔！必須要滿足以下條件：

  1. 同時至少持有5檔股票以上，最好有10檔以上
  2. 最好是週期性的，例如7天、20天、60天換一次手上所有股票，不然會太累
  3. 假如不嫌累，可以找每天更換持股的策略（非常不建議XD）

 先不要自創選股方法

這個階段，你還是先效法別人的方法就好，因為自創的方法有非常大的風險，會把策略搞爛！
根據我的經驗，一個好的策略，隨便加一個條件，都很有可能導致策略績效變差（差很多）！
假如你是第一次買股票，可以就照著別人的策略跑就可以囉！
網路上已經很多策略了，真的有好的策略在裡面，只怕你挑不到而已XD

找到了5個策略，就可以開始實做選股的功能了！

 任務：實做5種策略的選股功能

實做策略的方式有很多種，每一種都不錯：

1）用別人的軟體

又可以分成免費或是付費的，免費的好處就是不用錢，但壞處就是有些功能比較寒酸一點…。花錢買的軟體，優點是功能較多，缺點是要繳月費、年費。

2）自己寫程式！（前期很累、後期很輕鬆）

你可以利用python自行打造一套選股軟體，我們finlab提供了各式各樣的教學，讓你每天可以把最新的資料爬下來，自己作分析，甚至自己追蹤個股漲跌！每天按一個鍵，自動策略策略，所需花費 0 元！當然剛開始的付出是肯定多的，並畢竟要學一門程式語言！但不用擔心，我們也提供文章引導你慢慢學習python：

不論你是用免費、付費、或是python，都要達到在1分鐘內找出當天的股票清單

compare

既然我們已經能夠選出股票清單，就可以開始利用虛擬大富翁，檢測5種測略是否獲利。

 任務：股市大富翁模擬這5種選股策略

這個階段，就開始真正選股並模擬操作，離實戰不遠了！也恭喜你一路堅持，這個步驟非常重要！在股市大富翁裡面，你會得到虛擬的帳戶，並且有虛擬的金錢來投資股票，開5個虛擬帳戶，並且依照5種策略分別選股，並且分別監控獲利狀況！聽起來是一件非常累人的差事，其實五個策略一個小時以內就能設定完成！只要你的策略買賣頻率低一點，不會太辛苦的。

你也可以利用python取代股市大富翁的功能，程式碼也還算簡單！這樣就能達到每天按一個鍵，自動模擬並追蹤策略的績效了！但我們先從股市大富翁講起：

 我沒辦法在股市大富翁開那麼多帳戶？

不用擔心，你真正的帳戶只需要一個，因為大富翁遊戲裡的虛擬子帳戶，是可以同時開很多個的！把每個帳戶的初始金額，設定在你自己投資的金額上，將五個虛擬帳戶重新命名，就可以開始玩囉！

 同時監控5個策略也太累了吧！

假如你覺得很累，那可能有以下幾點原因，你誤解了我們的遊戲規則：

  1. 策略買賣頻率太高了：最好要降低一點，假如你20天換一次持股，代表三個禮拜只需要一天換股就好了，很輕鬆的
  2. 你用主觀的方式篩選股票：假如你是股票的新手，請不用做這件事情，短時間或許讓你獲利，但十有八九長期績效會輸給策略，我自己就曾經犯過這樣的錯，浪費好多時間斟酌，還拖累了原本的策略。
  3. 天生就是懶：那你非適合學python，目前我手上有18個股票策略每天更新，自動監測獲利狀況，也不用管策略買賣頻率到底高不高，每天都只按一個鍵！

請持續約60天以上的模擬，並且與大盤比較績效，當然你有心力，還可以增加策略數，別人用金錢測試繳交學費，你用的是股市大富翁模擬，學費0元！別人一次測試一個策略，你一次就測了五個，快速累積經驗！

第三步：真槍實彈上場

恭喜你至少有了5種策略，並且對它們有深刻的瞭解，可以根據最近的績效，選擇1～2個策略，真槍實彈上戰場！

step3

 任務：選1～2個策略上戰場吧！

要怎麼選呢？首先你得看策略的風險是不是你可以承受的，先說在前，由於大部分的策略可能是做多，金融海嘯時無可避免的會很慘（可能有30%以上的財產損失），所以應該要預留一些資金，等金融海嘯結束時，再進場投資便宜股。或許你想問，既然金融海嘯跌這麼慘，那為什麼還要投資呢？因為長期來說，擁有一個好策略，能獲利的機會滿大的！

 是否選擇獲利高的策略越好？

還有很多面向可以考慮，例如sharp、最大跌幅、波動率…等等，但由於五種策略的實驗時間很短，用這麼多指標來量化績效有沒有必要，也有待商榷。簡單來說，就選擇績效筆直向上的策略，就可以了！記得跟大盤的報酬率比較一下，看看你的策略是否大於大盤的策略，例如考慮近60天，我有11個策略勝大盤，7個輸大盤，最高的報酬率是17％，最低的是-4％，同期大盤2.5％。

 如何分配每檔股票花多少錢？

剛開始一定是平均分散的概念，將金額等分給每支持有的股票，當然有時候金額會不夠，這時你可以摒棄價格太高的股票，再平均分配。
等你熟練之後，可以再依照額外的選股指標調整比例。

 任務：監測你的策略

上線之後，依照你的策略更新持股的頻率，監測它的報酬率，假如近期報酬大於0則很好，要是虧損，也不必太擔心，可以在上線策略前，先寫好萬一虧損的方針：

防止策略大跌：設定止損點

對於那些上線的策略，你可以設定一個門檻，例如10%，假如策略近期（例如：60天）跌幅超越了10%，則立即終止運作。
另外，其實每個策略在大盤不好的時候，都會有嚴重的虧損。另一種風險控管，是把策略跟大盤做比較，近期內虧損比大盤嚴重則停止使用。

發現更好的策略：替換方式

假如你發現其它模擬的策略，有些跑得比上線的策略還好很多，可以非常緩慢的把策略1慢慢更新成策略2。為什麼要緩慢的移動，不能一次到位呢？因為就算我們已經有好策略，還是有可能高買低賣，緩慢的更新讓你有充裕的時間分析自己的決策是否正確，讓你有臨陣回頭的餘地。

什麼叫做慢慢更新呢？例如你有100％的投資金額，正在用策略1，想換成策略2，則可以先設定成60％，40％的比重。然後每個月或每週，參考績效撥10%給另一個策略。

別忘了只顧著你上線的策略，模擬的策略也要記得顧喔！

 任務：繼續模擬策略

這個時期，就算有些策略沒有上線，還是要繼續模擬喔！因為或許某個策略只是最近較差，說不定哪天會噴高。你可以把模擬當做事練兵的感覺，強將手下無落兵，必須偶爾練練兵，甚至要增加新兵（新策略），並汰弱留強。依照自己的能力，手上至少保持5個策略在模擬。

假如你是用python選股，那更好，可以自動模擬選股，並把績效存起來！我手上的18支策略每天都會自動更新，也不用我去管它，只要最後看它們績效，決定用哪支就好了！這也是學python最大的好處之一喔！

不要隨意更動策略

在設定SOP時，你可能覺得止損點-10％還可以承受，但碰到實戰，往往跌了5%就快受不了了，這時候，就是深呼吸沉住氣，策略還沒跌到停損點，不要直接替換策略，因為你很有可能會賣在策略的低點喔！稍微耐心點，跌到止損點前，就祈禱它慢慢補回來吧！

結語：不斷進化的SOP

現在就把這個SOP加入最愛吧！我們會依照大家的建議不斷更新此SOP喔！這個SOP的三步驟，其中的步驟一跟二，我自己親身經歷，覺得學到很多東西，投資功力大增！推薦給大家，讓大家用很短暫的時間，超越大部分的投資新手，然而第三步驟，也是我還在嘗試的階段，不敢說寫到最好，但力求完善，之後隨著我的見識更廣，會慢慢將SOP越修越好！不知道大家對這個SOP有什麼看法？會不會覺得太難，在下面留言，讓這個SOP變得更好吧！

overview 1
]]> https://www.finlab.tw/%e8%82%a1%e7%a5%a8%e5%85%a5%e9%96%80%e6%87%b6%e4%ba%ba%e5%8c%85/feed/ 0 643 用杜邦分析加強你的選股技巧（上） https://www.finlab.tw/%e7%94%a8%e6%9d%9c%e9%82%a6%e5%88%86%e6%9e%90%e5%8a%a0%e5%bc%b7%e4%bd%a0%e7%9a%84%e9%81%b8%e8%82%a1%e6%8a%80%e5%b7%a7%ef%bc%88%e4%b8%8a%ef%bc%89/ https://www.finlab.tw/%e7%94%a8%e6%9d%9c%e9%82%a6%e5%88%86%e6%9e%90%e5%8a%a0%e5%bc%b7%e4%bd%a0%e7%9a%84%e9%81%b8%e8%82%a1%e6%8a%80%e5%b7%a7%ef%bc%88%e4%b8%8a%ef%bc%89/#respond Wed, 22 Jul 2020 07:04:43 +0000 http://34.96.136.135/?p=402 前幾篇，我們連講了PE、PB、ROE，這些是價值型選股最重要、最最簡單的幾個要素，也寫了一些還不賴的歷史回測，10萬起始資金也能有模有樣。這篇將會更深入一層，介紹杜邦分析！

學習回顧

我們瞭解了幾個元素：

  1. 投資人的錢
  2. 企業的收益
  3. 企業的股價

3/1=PB、3/2=PE、2/1=ROE。
（這邊是很大概的講，用詞比較不精確，請多包涵！）

然而真正的企業有麼簡單嗎？應該不至於吧？

更深入一點點

今天介紹比較複雜名詞：杜邦分析（DuPont Analysis）！杜邦分析將財務報表上的精華濃縮成三個數字，分別代表：

  • 企業的槓桿
  • 企業銷售能力
  • 企業賣出一樣商品是否賺錢

這東西有沒有用？我還不知道XD，想說一邊介紹，一邊做回測給大家看。

杜邦分析超無腦介紹

企業的金流，跟個人金流是一樣的道理，所以我用一個很簡單的例子介紹：

假如你有2萬元，跟爸媽借了1萬元買了熱賣的iphone X（3萬），再用4萬元的高價賣給別人，淨賺1萬。

例子結束了！就是這麼簡單。

首先我們先來計算一下ROE，因為你投入了2萬，淨賺1萬，所以ROE是1/2，但ROE像是故事的開頭跟結尾相除，中間的過程完全被省略了，杜邦分析可以補足：

首先，因為你原本有2萬借了1萬，槓桿是(2+1)/2 = 3/2倍，通常命名為權益乘數
再來，你用3萬換4萬，總資產週轉率是4/3倍
最後，獲得的4萬中，其實只賺了其中的1萬，所以淨利率是1/4

所以最後

ROC = 1/4 x 4/3 x 3/2 = 1/2

當然這只是個超簡單的例子，稅呀什麼都通通沒管，將以上的數值寫成公式：

ROE = 淨利率 x 總資產週轉率 x 權益乘數 = 稅後淨利 / 營收 x 營收 / 總資產 x 總資產 / 股東權益

股東權益，就是所有投資人的錢，在這個例子中就是你自己的錢(2萬)
而總資產最主要包含：借貸的錢（1萬）、你本來的錢（2萬）
營收則是（4萬），稅後淨利是你真正真正獲利的部分（1萬）

明天就來回測給大家看～明天見吧！

]]> https://www.finlab.tw/%e7%94%a8%e6%9d%9c%e9%82%a6%e5%88%86%e6%9e%90%e5%8a%a0%e5%bc%b7%e4%bd%a0%e7%9a%84%e9%81%b8%e8%82%a1%e6%8a%80%e5%b7%a7%ef%bc%88%e4%b8%8a%ef%bc%89/feed/ 0 402 拆解ROE用杜邦分析加強你的選股技巧（中）權益乘數 https://www.finlab.tw/%e7%94%a8%e6%9d%9c%e9%82%a6%e5%88%86%e6%9e%90%e5%8a%a0%e5%bc%b7%e4%bd%a0%e7%9a%84%e9%81%b8%e8%82%a1%e6%8a%80%e5%b7%a7%ef%bc%88%e4%b8%ad%ef%bc%89%e6%ac%8a%e7%9b%8a%e4%b9%98%e6%95%b8/ https://www.finlab.tw/%e7%94%a8%e6%9d%9c%e9%82%a6%e5%88%86%e6%9e%90%e5%8a%a0%e5%bc%b7%e4%bd%a0%e7%9a%84%e9%81%b8%e8%82%a1%e6%8a%80%e5%b7%a7%ef%bc%88%e4%b8%ad%ef%bc%89%e6%ac%8a%e7%9b%8a%e4%b9%98%e6%95%b8/#respond Wed, 22 Jul 2020 07:04:43 +0000 http://34.96.136.135/?p=405 今天這篇繼續討論杜邦分析，其中的三個最重要的數字

  1. 權益乘數
  2. 總資產週轉率
  3. 淨利率

今天就來看一下台灣的公司在權益乘數是如何分佈的！

權益乘數

權益乘數，也就是企業負債的比率！負債是一個兩面刃，有很多錢的話，企業可以將錢轉化成自己的產品，並將產品賣出去，但風險隨之升高，萬一還不出錢可是會瞬間破產。

em d
數量平均標準差0%25%50%75%100%
17032.352.78-39.231.431.772.3233.70

仔細看一看竟然還有負數，哈哈也太誇張了吧！

還記得上次跟各位說明，權益乘數 = 總資產 / 股東權益

我更深入檢查下發現，台灣總共有8家公司的權益乘數是負數，其中並不是總資產是負的，而是股東權益是負的！代表全體投資人還必須多付一些錢才能把公司的債還清，滿可怕的XD！

負債沒想像中的這麼不好！

接下來我們一樣把所有的公司分成五組，去看看每季買入它們的歷史績效！

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可以發現負債越多的那組，其實並沒有想像中的那麼可怕，在歷史績效中，算是高段班！畢竟會使用負債來增加自己的收入，也是公司的能力一部份，不是嗎？

反而可以看到，槓桿最小那組，都是吊車尾，就算去掉了負的那群，實驗結果還是吊車尾！代表不會用槓桿的公司，似乎在業績表現上也會比較無法那麼亮眼。

會善用槓桿的人更厲害

人活在這個複雜的世界，本來就應該學會如何安全的運用槓桿，才能達到事半功倍之效果。這邊指的不是投資的槓桿，是指生活中的各種槓桿，阿基米德說：

給我一個支點，我可以舉起整個地球。

]]> https://www.finlab.tw/%e7%94%a8%e6%9d%9c%e9%82%a6%e5%88%86%e6%9e%90%e5%8a%a0%e5%bc%b7%e4%bd%a0%e7%9a%84%e9%81%b8%e8%82%a1%e6%8a%80%e5%b7%a7%ef%bc%88%e4%b8%ad%ef%bc%89%e6%ac%8a%e7%9b%8a%e4%b9%98%e6%95%b8/feed/ 0 405 用杜邦分析加強你的選股技巧（中）總資產週轉率 https://www.finlab.tw/%e7%94%a8%e6%9d%9c%e9%82%a6%e5%88%86%e6%9e%90%e5%8a%a0%e5%bc%b7%e4%bd%a0%e7%9a%84%e9%81%b8%e8%82%a1%e6%8a%80%e5%b7%a7%ef%bc%88%e4%b8%ad%ef%bc%89%e7%b8%bd%e8%b3%87%e7%94%a2%e8%bd%89%e6%8f%9b%e7%8e%87/ https://www.finlab.tw/%e7%94%a8%e6%9d%9c%e9%82%a6%e5%88%86%e6%9e%90%e5%8a%a0%e5%bc%b7%e4%bd%a0%e7%9a%84%e9%81%b8%e8%82%a1%e6%8a%80%e5%b7%a7%ef%bc%88%e4%b8%ad%ef%bc%89%e7%b8%bd%e8%b3%87%e7%94%a2%e8%bd%89%e6%8f%9b%e7%8e%87/#respond Wed, 22 Jul 2020 07:04:43 +0000 http://34.96.136.135/?p=411 總資產週轉率，是一個很有用的指標，可以觀察企業的營運能力，管理階層運用總資產創造營收的能力，也就是代表管理能力。複習一下公式：

$$總資產週轉率=\frac{營收}{總資產}$$

分佈圖

這張分佈圖x軸是總資產週轉率，Y軸是有多少公司

totalassetturnover d
數量平均標準差0%25%50%75%100%
16960.190.1500.100.170.243.11

可以發現大部分的公司的總資產週轉率，落在17％左右，可以用這個值來判斷公司的營運是否有效率。
我們之後的回測，會利用總資產週轉率來找出優質股，在大盤下跌時，優質股比較不容易下跌。

回測

我們把全台灣企業，大致上分成5組來做歷史回測，每60天換一次股票，黑色到黃色代表總資產報酬率由低到高，看他們的平均漲跌幅：

totalassetturnover

投資淺色會比深色組別的股票還要好，代表投資體質好的公司，真的比差的公司還要穩定很多！下次選股前不妨看一下總資產週轉率，來決定該股票適不適合買入！尤其適合同產業的公司互相比較，更能看出好壞！

另外也有一個有趣的現象，深黑色有時候也會意外變成第一，這方面我就不知道為什麼了XD，是因為有些公司還沒開始盈利但前景看好？ 除了深黑色那條線以外，大致上還算符合深到淺，低到高的一個走勢。

人即是公司

總資產週轉率也可以拿來評量一個人，想像某人資產有100萬，而他每個月的開銷是：

吃飯、水電生活等，花了3萬元，而每天上班月入6萬元

看起來生活水平還算優渥！

但假如把他當作一家公司，則他的總資產週轉率是6/100每個月，就這麼讓97萬躺在銀行裡任由通貨膨脹摧殘，要是他可以利用存款，投資自己來幫自己的人生滾雪球，那一定會產生很厲害的複利效應！

我自己是沒有辦法忍受存款在那裡閒涼，所以才編寫投資程式：利用已有資產來提高資產週轉率！

從總資產週轉率看買房這件事

要怎麼決定你要不要買房子呢？也可以從資產週轉率來思考，首先第一個迷思就是買了房，總資產會變少。

其實資產不會變少的，因為我們只是拿錢換房子，房子也算資產的一部份（假如不貸款）。

但假如你很會投資，那買了房，會變得沒錢理財，會導致總資產週轉率會瞬間大減，任憑你投資技巧再好，投資淨利率在高，乘以總資產週轉率後，到頭來你的個人ROE還是會大衰退！

有人說房租那麼貴，還不如直接買房，每月繳貸款也比房租高一點點而已。

但對於善於投資的人來說，傷害最大的，不是房貸，而是頭期款！將你的金錢瞬間換成磚頭！XD

滾雪球是很驚人的，然而從一個大雪球開始滾跟小雪球開始滾，會差很多，可以參考Mr. Market的文章算一下自己什麼時候買房合適。

當然假如買房也是一種投資，那就另當別論！

有點離題了…拉回來一下

總之提高個人總資產週轉率的好方法

投資自己也是很好的選擇，例如增進第一專長，學第二專長，學習如何創業，都是我正在努力的目標！大家有什麼好方法提高自己的總資產週轉率呢？每天來看一下FinLab也是一個很好的投資喔！（自己打廣告XD）

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分佈圖

以下是淨利率的分佈圖：

netprofitmargin d
數量平均標準差0%25%50%75%100%
1693-1002234-76488.520.245.0911.565458.2

台灣有滿多企業沒有辦法賺錢！但有少數公司獲利滿驚人的，然而接近0的地方會產生一個很明顯的突波，看來滿多企業盡量讓自己的淨利大於0的，讓財報好看一點。

淨利率高的企業股價更容易成長！

我們將淨利率分五組，由低到高，低的是深色，高的是黃色，每60天重新選擇一次，每一條曲線，代表我們長期投入，買入其中一組的股票，所獲得的報酬：

netprofitmargin

我們發現，投資淨利率高的公司，比較容易獲利！

杜邦分析的指標終於說完了！

總結一下，目前杜邦分析的系列文章中，我們講了三個重要的指標：

  • 淨利率
  • 總資產轉換率
  • 權益乘數

目前看起來，是淨利率跟總資產轉換率比較好用，可以利用這兩個指標選股！
而權益乘數其實是比較難用的，因為很難斷定會借貸的公司到底好不好。

而下一篇，我們會能不能整合三個指標，找出比較好的優質股～

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