本益成長比真的越低越好!?

很久之前有寫過 本益比 如何使用,本益比 就是看企業股價和獲利之間的關係,選擇小一點的本益比是可以幫助我們選到好股票的,但是每一家公司的本益比都有著天壤之別,所以必須要校正, 本益成長比 就是一個本益比的進化版。本益成長比 不只可以看當下,還考慮了一家公司未來是否能繼續盈利一個指標。

以下是 本益成長比 的公式:

近4季稅後淨利年增率:(近4季稅後淨利總和 / 去年同期近4季稅後淨利總和 - 1) * 100%
本益成長比(PEG):本益比/近4季稅後淨利年增率

看起來考慮了公司的成長,所以當PEG越小,代表 本益比 越小或是 淨利年增率 越大,對投資人來講都是好事情!

理論上是這樣,而實際上真的是這樣嗎?我們不妨接著看!

首先我們先算出當前所有上市上櫃其PEG的分佈圖:

可以發現越接近0的越多公司,這種分佈還滿奇特的,我以為接近0的公司會很少才對,沒想到事實竟然跟我想像的相反,感覺好像很多公司的淨利年增率很猛!然而假如我哪裡做錯了,可以直接留言糾正我。

我們就將公司分成好幾組,每60天選擇PEG在只定範圍內的股票,就可以畫成下圖:

簡直有夠亂…這說明了PEG難道無效?!感覺是真的很難分辨出越小越好,還是越大越好…,所以我們再畫另一張圖,更好的判斷PEG大小跟獲利的高低:

圖中的X軸是PEG從小到大,而Y軸是平均獲利,我們發現,當PEG太大獲利真的很差。但當PEG非常小的時候,效果也非常不好。
PEG約等於0.5的時候,會有最好的獲利。

只能說PEG在台股可能不是非常的好用,PEG不能一味的追求越小越好,最好選擇PEG等於 0.5 左右的股票,歷史回測會有比較好的結果。

我覺得另一個可能的原因是,當PEG過小的時候,可能選入了一些短期內獲利爆起爆落的公司,其公司股價可能先盛後衰,造成投資上的虧損。但我不太確定,還必須做更多功課才能釐清。

總之以統計的結果來看,PEG並沒有特別顯著的功能,相較於其它介紹過的指標。也有可能是我實驗那裡做錯了,可以留言跟我討論,我會儘速更改!確保大家獲得正確的內容~!

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