網路上已經一堆網站都在介紹PE了，今天做一些別的統計給大家看，常常聽別人說PE約在10～20之間，但是我們還是來看一張讓你很有感覺且非常新鮮（昨天的）的台股每間公司的PE分佈圖：

就像大家說的，真的集中在10～20之間，然而我們可以看到此分佈的兩個標準差來到了5～37左右，而更大一部份的PE市集中在10~15之間。

接下來我們就來做個小實驗，把2005年～2017年所有的台股上市公司都拿來回測，每隔半年選入本益比符合條件的全體公司，並且平均分配現有資金，當然實際這樣玩你得身價好幾個億，但我們這邊只是假設一個理想的狀態，手續費也是0，我們一共有七組不同的實驗：

1. 本益比介於 05 ~ 10 之間
2. 介於 10 ~ 15 之間
3. 介於 15 ~ 20 之間
4. 介於 20 ~ 25 之間
5. 介於 25 ~ 30 之間
6. 介於 30 ~ 35 之間
7. 介於 35 ~ 40 之間

每一組都模擬12年看一下投資報酬會如何：

Y軸是獲利的倍數，可以發現定10~15普遍比其它組還要好，證明在市場上買低本益比的股票是可以長期看多的，那為何最低本益比的5~10這組，會比較差呢？我個人認為可能是股票的多樣性不足導致的，因為本益比介於5～10的股票本來就比較少，沒有足夠的分散風險。另外也有可能是，某家爛公司突然大量的業外收入，讓我們以為它賺很多，但體質還是很差導致的。

來看一下這七組12年的獲利倍數：

這邊的Y軸一樣是獲利的倍數，可以發現本益比越大，獲益就越差，跟報酬呈現反比。也證實了本益比越小的股票，是越值得投資的！

但！

這邊指的是投資風險足夠分散的情況下得到的結論，假如你的金額不大，只看本益比買股票會發生什麼事情呢？以下我們再做兩組實驗：

1. 本益比介於12.9~13.1
2. 本益比介於12.5~13.5

這兩種不同的組合，其平均本益比都在13左右，但為何獲利差這麼多呢？答案是因為選股的數量不一樣，第一組實驗每次都選了30支左右的股票，而第二組實驗每次都只選了小貓兩三隻：

可以發現，當你只選了兩三支本益比很小的股票時，根本一點用都沒有用！財經數據就像超級大雜訊，100支股票是可以簡單找到規律性的，但挑一支說會漲，一定是在騙自己。

總結：

• 本益比重看不重用（XD），不是啦，應該說本益比平常買股票參考用，但絕對不能當作唯一的指標！
• 像巴菲特一樣看準了重壓一家公司，實在是很有難度，像我這種散戶，假如資本夠，還是好好的分散風險吧！
• 資本不夠的話，得配合其它條件篩選出更好的股票，盡量平均分配，是比較恰當的。