今天分享給大家，創新高真的沒問題嗎？
越創越高難道真的越好？（真的越好）
究竟為何會發生這種現象？

股價突破某個歷史高點，事出必有因，
以下歸納一下原因：

• 題材股：豬，站在風頭也會飛，可能是最近一波題材股的關係！
• 獲利股：財務結構重大改變，獲利暴增。
• 利多股：未來獲利預估會暴增的股票。

當然還可能有更多原因，就請大大們補充了！
總之股價突破了某個歷史高點，接下來必定就是兩條路：

• 沾了一下高點，又跌了回去
• 繼續噴高，一去不復返

究竟怎麼分別這兩種股票呢？我發現，創新高，多久的新高非常關鍵！
所以我做了以下的回測分析：

• 當股價創 n 天新高時，分配金額，隔天開盤買入
• 持有20天後賣出

不算手續費，會有以下的結果：

超級漂亮的一字排開！而最紅的曲線，就是600天創新高才買入，而最黑的那條線，則是60天創新高就買入了！
事實證明，創新高真的有用！而且創新高天數（n）設定越高，創新高就越有用。

然而這個沒有考慮手續費喔！考慮100萬起始資金，手續費(6折)，和證交稅的話，獲利會降低，
600天創新高的績效變成2.75倍，比照同期大盤1.2倍，加權報酬1.59倍。

接下來來分析一下，不考慮手續費：

勝率分析

接下來我們再來分析一下勝率：
下圖中的 x 軸是不同的策略，採取x天創新高，
y軸則是該交易的勝率（就是一支股票獲利的機率）：

大部分都落在46到47％左右，
然而這是沒有加上手續費的，假如加上手續費，勝率更低…。
只能說創新高勝率不高…，會讓你心情不太好，
而且常常集體一起爛掉（個人使用的感覺），
尤其是大盤有點漲不上去的時候，（如最近XDD）。

但是整體來講還是會獲利喔！就像是一百次小輸，但贏的那次大贏。
所以接下來我們就來研究選到飆股的機率吧！

選到飆股機率

但偶爾會有飆股！讓我們來分析一下買到飆股的機率，我們先定義飆股為漲40％以上
來看看所有的買賣當中，飆股比例是否跟 n 天創新高有關：

y軸為買到飆股的機率，大約是1％左右，平均就是100檔裡面有一檔飆股啦XDD。
但飆股與n天創新高有明顯的關連，可見，n 越大，越有可能買到飆股，這真是一個好現象呀！

平均獲利比較

所以就選擇那些越久創新高的，會比較好囉？
先別急，不能只看大飆股，應該要考慮每檔股票買賣的平均獲利比較準！
所以我們也分析了一下：

上圖的y軸，大於1代表獲利，小於1代表虧損，每支股票平均的獲利可以在1％左右，
算上摩擦成本（0.7%），就看起來沒這麼多了對吧XD。

發現，以平均來說，雖然似乎n有越大越好的趨勢，但是120日創新高也不能忽略，
我的感覺是，很多人都用120創新高這個參數在買股票，
所以很多圖都在120日有奇怪的反應（勝率跟獲利，都異常的高，詳見上圖）。

所以這篇文章對創新高的天數做了分析，也讓大家有一個策略的原型，
可以將此策略再多觀察、多分析，結合不同指標，相信可以篩選出更好的買點賣點！

不好意思讓大家久等了，最近一直在忙課程的東西，我覺得對長期支持blog的大家覺得虧欠。
我的理想目標是blog的發文頻率不要因為課程拍攝影片而被影響！
然而，事情畢竟沒有這麼簡單，
目前呈現蠟燭幾頭燒的狀態。
但我會盡力的！
也謝謝各位的長期支持！
我們會秉持初衷，維持文章的品質！讓FinLab的理念可以被更多人看到～

究竟是如何完成一個策略的？

建構一個好的指標並不容易，大約是以下幾個步驟：

1. 有一個初始的想法（某天，我想製作一個三大法人指標）
2. 回測看看（怎麼測怎麼悲劇）
3. 檢查買賣訊號，修改一下，並回到步驟2（以為想到好方法，但空歡喜一場）
4. 終於跳出2->3->2->3的循環，成功做出策略（發現根本不是三大法人策略XD）

通常我們就會在步驟2跟3不斷循環，直到成功為止，
假如你試了一百萬次，總能夠找到一個好策略，
但就是會花很久的時間就是了…

如何快速建構出一個好策略？

個人根據經驗，歸納了一些簡單小技巧，幫助你更快速的找到好策略：

1. 單看某些條件直接回測，看該因子會不會反映於股價（通常好壞會差滿多的）
2. 知道該因子的數值分佈狀況（例如：ROE要多高才算高？），才能輕鬆產生嚴苛或寬鬆的條件
3. 將有用的條件組合，並適當的調整條件的鬆緊（由寬鬆往嚴苛的方向，調整試試看）

以上是我自己回測時常用到的方法，
另外，回測系統也是滿重要的，可以快速驗證、組合各種不同的條件，
回測系統有可以講很多東西，先別離提好了，回到今天的策略

這是個誤打誤撞的策略

其實我原本是想研究三大法人的策略，
但發現三大法人除了投信外，怎麼寫都寫不出來XD
最後，反而研究出了一個簡單好用的指標！
反倒是外資在這個策略中，比較算是輔助條件，不是最重要的條件
以下就是這個指標的介紹

漲跌加減速指標

我們可以把股價想像成汽車前進後退，這樣的話，價格的漲跌就對應到車子移動，
國中我們都學過

其中 x₀ 是買入股價，而 x_t​​ 是賣出的股價
我們想要 x_t​​ ​​> x₀​​，代表有獲利
那就等同於代表我們希望 v > 0 且 a > 0
代表股價有機會越來越高，也就比較可能會獲利！
其中，v > 0 比較簡單，就是今天股價比n天前高就行了
但是 a > 0 要怎麼表示呢？就是我們接下來要探討的了

下圖中，藍色的曲線為均線，而紅色線與黃色的點為指標
當今天黃點在紅線下方時，代表目前股價的加速度（曲率）大於零，所以股價之後上漲的機率高（買點）
當今天黃點在紅線上方時，代表目前股價的加速度（曲率）小於零，所以股價之後下跌的機率高（賣點）

有了這個邏輯，接下來，我們可以寫出數學公式

如何寫成條件式？

寫成數學公式也很簡單，我們只要判斷圖中的紫色點跟黃色點，哪個比較高就可以了，

• 紫色點的價格：（今天均線價格 + 2n天前均線價格）/2
• 黃色點的價格：第n天前的均線價格

所以總結我們的加速度指標就是：

加速指標 = (紫色點價格 ─ 黃色點價格) / 黃色點價格

當此指標為正的時候，代表加速度越大（越容易漲）
此指標為負的時候，代表加速度越小（越容易跌）

簡單，但是有效果！

我也是走實用路線的，其實交易策略的論文有很多，選股方法也有很多種
我喜歡的策略可以這樣排序：

1. 簡單又有效的方法
2. 簡單但無效的方法
3. 困難但有效的方法
4. 困難又無效的方法

我比較推崇簡單的方法，因為實做困難的策略，要耗費大量的時間，但最後不一定有效，
相反的，做一個簡單的策略，只需要花一點點時間，但成功後，效果往往不差，失敗了也沒關係，
至少是快速失敗，總比花了大量的人力精力，最後發現無用來的好。

先來看一下回測的結果

以加速度指標為主體，搭配一些其它條件，我們可以歷史權益曲線報酬率為下圖，大約有十年十倍，
紅色的曲線考慮手續費，而藍色不考慮手續費，
可以發現有沒有手續費還是差滿多的！尤其是這種每天都要買賣的策略，

下一篇，我就會介紹該策略的詳細條件，讓大家來品香一下～趕快來看看吧！

市值營收比的計算方式如下：

$$ 市值營收比 = 市值 / n個月營收總和 $$

一般來說，我們都是希望 市值營收比 越小越好，因為 市值營收比 越小代表市值越小，而營收越高，也代表較便宜的高營收股。市值營收比 有很多好處，它的變化速度非常快，市值是每個交易日都會變動，而月營收也是每個月都有新的數字，讓它的反應速度比其它的基本面指數再快一些。

也有人會把分母換成每季的營收總額，但我實測後發現效果沒有用月營收好。

分母中的 n 是個使用者決定的數字，例如你想計算每一季的 市值營收比，那就帶入4，這邊以4為例子。

首先我們來看 市值營收比 分佈圖：

可以發現這又是一個類似於1/x曲線的分佈圖，我們將其照高低分成四組去持有，每60天換一次股，不計算手續費：

很漂亮的一字排開！我發現120天換一次股，效果比60天或是240天都還要好（無論n＝4，6，12，24，36）。
然而這邊的回測只是建立在一次持有幾百種不同股票的狀況下，真實的情況，我們沒有那麼多錢去分散投資時，不能只看 市值營收比 來選股，不然漲跌機率還是跟擲銅板的機率沒兩樣，還必須做更多的篩選。

市值營收比 的缺點是，營收不代表稅後淨利，可能有些公司表面上賣出很多產品，但都是賠本生意，這種公司沒辦法被過濾，所以下一篇我們就來看看 市值營收比 搭配其它指標來做回測吧！

• 計算 市值營收比 時，用月營收計算獲利效果比較好！
• 市值營收比（季）還滿好用的，是我認為排名前十的基本面指標
• 市值營收比找出來的股票，小型股偏多
• 可以用 3.77（50％）當作 市值營收比 的中位數，作為選股的依據，越低越好。

上一篇中，機器學習發現月收入是一個很好的指標，而且不能只看最近一個月，要一次看好幾個月，其實跟我做出來的實驗結論一致。月收入真的非常好用！

今天介紹的這個指標，其概念是：希望某股月營收越來越高，之後股價越容易上漲。
但是很難定義越來越高，因為有時候會有一些不規則的地方，我們必須要先做一道手續讓它看起來是一個升冪排列，如下圖：

原本的月營收為橘色，雖然看起來有上漲的趨勢，但是參差不齊，所以很難寫成程式判斷條件。
可以看到我們把每三個月做一次平均，可以發現曲線變得更平滑了，而且變成升冪排列！

所以我們就可以寫一個條件，叫做：藍色線段連續N個月越來越大。

這樣篩選出來的股票真的很猛！

下圖可以看出，假如我們持有這個方法篩選出來的股票，光是這個單一指標從2008年到現在有5倍的績效，我們可是只用了這個指標而已！算是蠻難能可貴的。

而且選出來很多股票，還有很多過濾的空間！可以從中再繼續篩選股票，這個是我動不動就會幫策略加上的一個條件！

其中還可以再篩選，例如本益比、股價淨值比等等，可以自由搭配！

這個指標有兩個參數：

1. 當我們要平滑月營收曲線時，取最近的 M 個值平均，產生新的曲線
2. 新的曲線連續 N 個月不斷變高。

M 跟 N 是很難決定的，我這邊所使用的參數是 M=4 跟 N=5，是試過所有參數的結果。
當然大家不一定要用這麼數學的方式，每一支股票拿來慢慢算。最簡單的方法就是用眼睛感覺，股票月營收從大趨勢看，有沒有越來越高，偶爾的參差不齊可以忽略。

以上就是個人覺得超好用的，且網路上沒人在分享的方法！

以下是 本益成長比 的公式：

近4季稅後淨利年增率：(近4季稅後淨利總和 / 去年同期近4季稅後淨利總和 – 1) * 100%
本益成長比（PEG）：本益比/近4季稅後淨利年增率

看起來考慮了公司的成長，所以當PEG越小，代表 本益比 越小或是 淨利年增率 越大，對投資人來講都是好事情！

理論上是這樣，而實際上真的是這樣嗎？我們不妨接著看！

首先我們先算出當前所有上市上櫃其PEG的分佈圖：

可以發現越接近0的越多公司，這種分佈還滿奇特的，我以為接近0的公司會很少才對，沒想到事實竟然跟我想像的相反，感覺好像很多公司的淨利年增率很猛！然而假如我哪裡做錯了，可以直接留言糾正我。

我們就將公司分成好幾組，每60天選擇PEG在只定範圍內的股票，就可以畫成下圖：

簡直有夠亂…這說明了PEG難道無效？！感覺是真的很難分辨出越小越好，還是越大越好…，所以我們再畫另一張圖，更好的判斷PEG大小跟獲利的高低：

圖中的X軸是PEG從小到大，而Y軸是平均獲利，我們發現，當PEG太大獲利真的很差。但當PEG非常小的時候，效果也非常不好。
PEG約等於0.5的時候，會有最好的獲利。

只能說PEG在台股可能不是非常的好用，PEG不能一味的追求越小越好，最好選擇PEG等於 0.5 左右的股票，歷史回測會有比較好的結果。

我覺得另一個可能的原因是，當PEG過小的時候，可能選入了一些短期內獲利爆起爆落的公司，其公司股價可能先盛後衰，造成投資上的虧損。但我不太確定，還必須做更多功課才能釐清。

總之以統計的結果來看，PEG並沒有特別顯著的功能，相較於其它介紹過的指標。也有可能是我實驗那裡做錯了，可以留言跟我討論，我會儘速更改！確保大家獲得正確的內容～！